北京时间2月8日消息，据国外媒体报道，由于投资者不看好微软收购雅虎交易，微软股价过去一周持续下跌，市值减少了400亿美元以上，几乎相当于收购雅虎的报价。

投资者不看好

上周五，微软宣布已经向雅虎董事会提交收购报价，希望以每股31美元的价格收购后者全部股份，这一交易的总价值约为446亿美元。微软希望通过收购雅虎提升自身的互联网广告业务，但批评人士认为，这一交易只会让微软变得一团糟，同时让主要竞争对手谷歌更加强大。

通常情况下，大规模收购交易总会引发投资者和分析师的质疑，微软收购雅虎也不例外。自微软提交收购报价以来，投资者一直在争论，这一交易带来的 好处能否抵消随之产生的各种问题，包括管理涣散和员工士气低落等等。无论如何，互联网市场的飞速发展，以及这一交易的庞大规模，都让投资者担心，收购雅虎 会让微软引火烧身。

市值减少一个雅虎

受这种情绪影响，微软股价过去一周持续下跌，市值缩水了400亿美元以上，几乎相当于收购雅虎的报价。达特茅斯大学塔克商学院金融学教授阿南特 ·桑德拉姆(Anant Sundaram)表示：【每当这样的交易发生时，我们都会仔细考虑哪里出了问题。】分析人士认为，如果微软因为收购雅虎陷入反垄断纠纷，或者在整合两家公司的过程中遇到问题，都会让谷歌从中渔利，在互联网搜索和广告市场占据更多份额。

美国投资公司Cantor Fitzgerald的分析师德里克·布朗(Derek Brown)表示：【微软要想通过收购雅虎产生增效，可能需要较长的时间。而在这段时间里，谷歌将变得更加强大。】就目前看来，谷歌正努力阻止微软收购雅虎。据消息人士称，谷歌CEO埃里克·施密特(Eric Schmidt)上周五专门致电杨致远，希望为雅虎提供帮助，对抗微软的【恶意】收购。另一方面，谷歌还在游说美国监管部门介入这一交易。美国国会下设的一个委员会原计划本周五讨论微软收购雅虎交易，但现在推迟到了下周四。

据著名科技博客TechCrunch报道，谷歌可能会斥资10亿美元以上收购社交网站Bebo。如果传闻属实，这将成为谷歌2006年收购 YouTube之后所开展的最大规模交易。如果谷歌出手收购Bebo，可以看作是对微软收购雅虎的回应。通过这一交易，谷歌将表明自己并不担心微软与雅虎的联合，而是更加关注Facebook等新兴竞争对手的成长。到目前为止，谷歌还没有就这一传闻发表评论。

业界看法不一

自上周五宣布收购消息以来，微软股价下跌了14%，而雅虎股价则上涨了51%。尽管遭到投资者和业内人士的质疑，微软仍然对于交易充满信心。微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)表示：【显而易见，如果我们不认为这是一笔好的投资和好的收购，我们不会这样做。】微软预计，该公司将在收购雅虎两年之后开始盈利。

有很多分析师认为，收购最知名的互联网品牌雅虎可以给微软带来促进作用，特别考虑到雅虎当时的股价正处于低位。RBC资本市场分析师罗伯特·布 里扎(Robert Breza)本周早些时候在投资者报告中称：【从战略的角度来看，微软收购雅虎是正确之举。通过这一交易，微软可以在网络广告市场抢占更多份额，向谷歌发 起强有力的挑战。】

但还有一些分析师认为，微软收购雅虎的报价可能过高，因为雅虎已经逐步失去了对年轻网民的吸引力，而让位于MySpace和Facebook等社交网站。美国投资公司Cowen的分析师沃尔特·皮卡德(Walter Pritchard)表示：【微软要想在互联网市场赶上雅虎，最好的办法是努力把握互联网未来的发展方向，而不是收购已经趋于过时的雅虎。】2007年，微软曾斥资2.4亿美元收购了Facebook 1.6%的股份。皮卡德认为，微软应当放弃对雅虎的收购，而用更少的钱收购高速增长的商务社交网站LinkedIn。

除此之外，高科技行业过去曾经发生过多起大规模收购，但都不算成功，这无疑加重了投资者的疑虑。例如，时代华纳8年前巨资收购AOL，以及甲骨文3年前斥资250亿美元收购仁科，都没有带来预期的回报。